产品波动率怎么计算
工行风险能力测评怎么填？
工行风险能力测评怎么填？
风险能力测评可以通过工行个人网银“客户服务-风险能力评测”功能自助办理。
打开app，登录网上银行，选择“我的网银-设置-客户信息管理-风险能力评测”功能，办理理财风险能力测评，有效期一年。
评价目的：
为客观揭示基金风险等级，将合适的基金产品销售给合适的客户，工商银行开展基金代销业务，对代销基金产品进行风险评价，基金产品的风险等级按照风险由低到高顺序，共分为五个风险等级：R1-低风险、R2-较低风险、R3-中风险、R4-较高风险和R5-高风险。
评价范围：
所有代销基金产品均纳入评价。
评价因素：
1、基金管理人成立时间，治理结构，资本金规模，管理规模，投研团队稳定性，资产配置能力、内部控制制度健全性及执行度，风险控制完备性，是否有风险准备金制度安排，从业人员合规性，股东、高级管理人员及基金经理的稳定性等。
2、基金产品或者服务的产品结构、投资方向、投资范围和投资比例，募集方式及最低购买金额，运作方式，存续期限，过往业绩及净值的历史波动程度，成立以来有无违规行为发生，产品估值政策、程序和定价模式，申购和赎回安排，杠杆运用情况等。
风险等级划分：
R1-低风险：货币市场基金，短期理财债券型基金等产品结构简单，流动性较好的产品；
R2-较低风险：债券型基金（主要投资于可转换债券、可交换债券的除外），避险策略混合型基金（含存续期内的保本基金），分级基金的优先级子份额等产品；
R3-中风险：股票型基金（含指数基金），混合型基金（避险策略基金、保本基金除外），主要投资于可转换债券、可交换债券的债券型基金，分级基金的进取级，另类投资基金（商品、贵金属、REITs等）等产品；
R4-较高风险：结构较复杂，过往业绩及净值的历史波动率高，投资标的流动性较差，估值政策较清晰，一倍(不含)以上至三倍(不含)以下杠杆的基金产品；
R5-高风险：结构复杂，过往业绩及净值的历史波动率很高，投资标的流动性差，估值政策不清晰，三倍（含）以上杠杆的基金产品；
基金中的基金和涉及境外投资的基金，根据基金合同约定的投资范围及投资比例，执行上述评价基准后可作适当调整。
基金合同中约定以定期开放形式运作，且开放周期超过一年的，执行上述评价基准后可作适当调整（短期理财债券型基金除外）。
基金产品或者服务信息发生变化的，工商银行将依据基金产品或者服务风险等级划分参考标准，重新评估其风险等级，对基金产品或者服务的风险定期进行评价更新。
股票估值的公式是什么？
两个公式
你只需要记住下面两个最简单的公式，就可以给任意一家公司股票估值了。
1、股票价值 每股收益*30年
公司继续运营30年一共能赚多少钱
2、公司破产风险 总负债/息税前利润
公司要多少年才能还完借的钱
当然，这种方法其实就是简化版的现金流折现法。我们没有考虑营业增长，也没有考虑通货膨胀和资本成本（也没有考虑现金和现金等价物等高流动性资产），其隐含假设就是公司净利润的增长率通货膨胀率 该公司的资本成本。换句话说，公司没有超额利润，也没有负利润，和行业平均期望值持平。
另一个问题就是给不同行业的公司股票估值的时候，直接比较是欠妥当的，因为不同行业内在风险和运营结构有可能有显著差异。一个可行的办法是同类企业比较。
比如百度、阿里巴巴、腾讯。
阿里巴巴我们刚才的估值是$76,实际价格$142.4，高估87%。
同样的方法，百度每股收益$4.63，估值是$139,实际价格$181.4，高估31%。
腾讯每股收益$0.63，估值是$18.9,实际价格$34.7，高估83%。
作为价值投资者，你应该做多百度，做空阿里巴巴和腾讯。当然，如果你认为阿里巴巴和腾讯的营业收入增长率在未来会高于百度，那就是另一个故事了。
最后让我用相对专业的方式做个收尾。
为什么前面描写的投资策略会赚钱？它的基础是计量金融史上可谓最广为人知的文献之一——诺贝尔经济学奖得主Fama 及其同僚French共同完成的 ltthe Cross-Section of Expected Stock Returnsgt. 文献中本来使用的价值因子是P/B （市净率），但在新时代下这个因子已然失效，我们使用了与其类似但更能反映企业经济活动的P/E（市盈率）。
用前面的方法给公司股票估值，再购买价格低于内在价值的股票，数学上类似于购买市盈率较低的股票。让我们观察是美国标普500指数和标普500价值指数的历史表现，两者包含的公司股票池是相同的，但是比重不同。标普500价值指数增持了市盈率低的股票，减持了市盈率高的股票。从数据上看，美国标普500指数的平均市盈率为25.67,而标普500价值指数的平均市盈率而18.37。十多年以来，标普500价值指数的收益一直稳定高于美股大盘标普500指数，并且两者差距还在持续拉大。
这充分证明了价值投资在当今金融市场仍然是有效的。
*数据来源：Yahoo Finance. 数据分别是SampP 500 Index 和iShares SampP 500 Value Index，收益均按照年波动率15%标准化。
我们已经从数据上、理论上看到价值投资可以跑赢大盘。
然而，
为什么大部分散户都跑不赢大盘，甚至，还在赔钱？
价值投资，
你得忍得了诱惑，守得了寂寞。
有的人一夜暴富，你不能羡慕。
别人传风言风语，你不能动摇。
哪怕金融市场风起云涌，大起大落，
一个价值投资者，
只会静静地守着自己的一亩三分地,
偶尔添加一两支物美价廉的股票。
弱水三千，只取一瓢饮，
巴菲特和可口可乐的恋爱，
一谈就是三十年。
注：金融雷一刀（Fin_LeiYidao）提供的信息和内容仅为表达观点或阐述理论。提供或讨论的信息不代表金融雷一刀在推荐任何金融产品或者投资策略。您的投资策略应基于您可承担的风险、财务状况和投资目标。我们鼓励您能够独立客观地判断金融雷一刀的每一篇文章，取其精华、去其糟粕，进行您自己的研究，寻找最适合您自己的投资方法和策略。
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