贵州茅台网上业绩说明会有干货吗 茅台五天跌掉2500亿市值，基金抱团拉升后为什么不在高位出货？

贵州茅台网上业绩说明会有干货吗

茅台五天跌掉2500亿市值，基金抱团拉升后为什么不在高位出货？

茅台五天跌掉2500亿市值，基金抱团拉升后为什么不在高位出货？

人性总是贪婪的，作为基金管理人也不例外，年前机构对抱团股很乐观，市场一致观点是机构抱团股有泡沫，但不会破裂，结果春节以后，泡沫马上破裂，茅台为代表的机构抱团股开始下跌。
茅台股价最高达到2627.88元，此后就是连续下跌，说明有资金已经完成出货了。但是作为抱团股，机构持股度高度集中，出现交易拥堵是难以避免的，股价下跌到1900元以后，抄底资金与自救资金出现共振，茅台股价反弹，但是反弹也是很有限度的，机构大资金也不敢造次，股价选择横盘震荡，希望通过时间换空间的方式，以成长来缓解高估值。
可是理想很丰满，现实很骨感，贵州茅台给出了一份不如市场预期的一季报，市场资金大失所望，2021年4月27日，公司发布2021年一季报，2021Q1实现营收272.71亿元，同比 11.74%，实现归母净利润139.54亿元，同比 6.57%。北上资金和机构资金纷纷出货，贵州茅台股价已经连续四条阴线，成交量也是逐级放大，说明有部分资金不敢坚持，选择离场，5月7日贵州茅台遭沪股通净卖出5.35亿元，为连续3日净卖出，合计净卖出16.62亿元。
机构和北上资金一直坚持认为贵州茅台会有高增长，因此给予贵州茅台较高的估值，可是一旦业绩不如市场预期，机构资金也会面临尴尬。
机构也想在高位出货，可是又怕卖在低位，卖了以后股价继续上涨，从而失去盈利最大化的机会，这种纠结心态是与散户一样的，没有不同，跌下来以后，股价在2000元一线震荡，有的机构已经出现了亏损，自然不愿意割肉离场，但是面对一季报和周期股的崛起，机构资金也不淡定，选择离场增多，这是很无奈的举措，其中也不排除部分资金追涨杀跌，抛售茅台追逐周期股。
每一个投资者包括机构都希望在高位出货，可是往往出现判断失误，错失离场最佳时机。

你怎么知道他们没在出货？

贵州茅台调整后，市盈率65倍合理么？

你去茅台专卖店问问有没有酒卖，然后多去几家了解价格，你发现一点也不贵。飞天茅台出厂价还不足1000。

不合理。
1.盘子那么大，市值那么大，一般35倍合理。
2.酒属于传统行业的股票，市盈率30倍合理。
3.酒和烟属于国家控制，对人身体不健康，国外也严管，按理应该利润率不会太高，税费很高才对，而茅台利润率95%，太高，不可能持久。
4.茅台被热捧，在于其他历史原因，本身不具备科技进步的要素，一旦历史因素消退，就与一般酒无异。
5.茅台是配额制、订单生产，没有充分市场竞争，风险巨大。
综上所述，茅台是人为炒作，高利润率、高市盈率不可能长时间维持。

2月26日收盘后，贵州茅台股价2122.78，静态市盈率65倍，市盈率(TTM)约 60倍。
如果简单地按照PE/G 来推算（G增速，贵州茅台2020年的盈利增速预计百分之十几），当前贵州茅台股价仍然“贵”。但如果考虑到以下因素：
1）当前茅台酒的供不应求；
2）茅台酒未来有较大提价空间；
3）茅台酒可以扩产能；
4）可以持续收回渠道利润；
5）系列酒的持续发展；
贵州茅台业绩会在未来较长的时间内持续增长，鉴于其稀缺性及业绩的确定性，市场会给与其高的溢价。
当前的股价，短期看有点“贵”；来回头看，依然很便宜。